我对70年代有美好的回忆——CB收音机,喇叭裤,迪斯科。但从经济上讲:通胀失控,随之而来的是高失业率。随着美国经济进入商业周期的可重复阶段,通货膨胀和失业率一度被紧紧地绑在一起。经济将会扩张,并最终以足够快的速度增长,从而导致通货膨胀加剧。美联储将提高利率以遏制通胀压力,这与经济衰退、失业率上升以及最终的低通胀有关。
然后90年代到来了,在90年代中期并持续到2020年代,通胀压力变得平缓,几乎不受经济活动、失业、货币政策或股市趋势变化的影响。针对疫情的政策反应带来了财政和货币政策的融合,大量的政府支出,债务融资,其中很大一部分由央行购买。
现在希望疫苗能带来强劲的经济反弹,但也会带来通货膨胀吗?一些经济学家认为,在扩张性财政政策的推动和货币政策的资助下,通胀可能会卷土重来。只有时间能证明在这个新时代,通货紧缩从货币政策转向财政政策,通货膨胀与失业的关系是否会恢复。编辑/孙昊然
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